美団、2025年に債務を増額し、利益が損失に転落

美団は、最新の月次報告書によると、[[DATE:RGVjZW1iZXIgMzEsIDIwMjU]]終了年度において、2024年の358億元の利益から、234億元の損失に大きく転落しました。この業績悪化は、収入が2025年に3649億元に増加し、前年の3376億元から増加したにもかかわらず発生しました。

この逆転に寄与したのは、期末の非流動負債の大幅な増加であり、2025年には724億元に、2024年の438億元から増加しました。この負債の増加と同時に、美団は債務発行を発表し、構造化商品を通じて資金調達を行う戦略的な動きを示しました。同社はJune 30, 2026時点で1017億元の現金および現金同等物を保有しており、この債務発行は直近の流動性懸念によるものではなく、計画的な投資または戦略的イニシアチブによるものであることを示唆しています。

同社の報告書には、事業運営のパフォーマンスをより明確に示すことを目的とした、'調整後EBITDA'や'調整後純利益'など、いくつかの非IFRS会計指標の詳細が記載されています。しかし、主要な指標であるIFRS基準に基づく234億元の損失が報告されたことは、財務パフォーマンスの著しい悪化を浮き彫りにしています。同社の調整後純利益も大幅に減少し、年間で186億元の損失となりました。

同社の総資産は2025年には3469億元に増加しましたが、債務による資金調達へのシフトと大幅な純損失を組み合わせると、美団の財務戦略に変化が生じていることが示唆されます。この債務発行の理由と資金の使用目的は、この報告書からは明確ではありません。美団がどのように収益性の低下に対処するつもりなのかは依然として不明です。